内田衛は本物の投資家！KCRでしか聞けない話は無料セミナーで！ KBJ第461号

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週刊KCRビジネスジャーナル（アナリスト版）　　　2011年1月17日　第462号　　　
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目次
○金田一洋次郎の証券アナリスト日記
「株価は政治とかかわりなく動く」

○KCR総研主催 1月【無料】新春株式講演会＆企業IRフェアIN東京・大阪

新春KCRスペシャル基調講演　低位株の達人内田衛が語る！
『昨年相場の具体的銘柄売買例と本年相場の攻め方』

【大阪】　http://www.ir-channel.jp/event/os110129.html
【東京】　http://www.ir-channel.jp/event/tk110131.html

○連載！証券ジャーナリスト平山理の「今週のワンポイント」

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達人視点レポート 黒川木徳フィナンシャルホールディングス 8737 大2
達人視点レポート テノックス 1905 JQ
達人視点レポート ムラキ 7477 JQ
総合判断レーティング クイック 4318 JQ

○KCR有料会員向け最新レポート(JLPI・KCAM会員向け情報）
総合判断レーティング・株価分析などがいち早く読める！
2011/01/14
日本科学冶金（5995・大証2部）
2011/01/13
アイケイ（2722・ジャスダック）
2011/01/12
豆蔵OSホールディングス（3756・東証マザーズ）
2011/01/11
くろがね工作所（7997・大証2部） ほか
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■　金田一洋次郎の「証券アナリスト日記」提供：KCR総研
■　　　　　　http://ameblo.jp/kcr-inc/
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このコーナーでは、毎週、KCR総研代表の金田一洋次郎が、政治・経済
時事問題など株式相場に関わる情勢について鋭く分析し、コラム形式
で皆様にお届けします。また、当ブログは有料会員のBBSと連動しており、
BBSでは、取材情報やアナリストの所感など最新のKCR総研の情報をお届
けしています。個人投資家を支援するNPO団体JLPI正会員の有料会員情報
はこちらをご覧ください。　　　http://www.jlpi.jp/

1月17日「株価は政治とかかわりなく動く」

菅改造内閣がスタートした。与謝野氏の入閣にも驚いたが、枝野氏
の官房長官就任にはもっと驚いた。

ついこの間、参院選で負けた幹事長だろう。しかも要職の官房長官に
就任とは。反小沢体制でよっぽど人材がいないのか。無理からぬこと
とはいえ、なりふり構わぬ国会対策からか、もはやどうしようもない。

民主党はこの体制で統一地方選を戦うのか。マニュフェスト見直し
など現実路線に歩むのはいいが、何をどう見直すのかはこれから。

菅首相の変わり身の早さは大したものだと思うが、もはや何をして
も国民の人心は完全に離れてしまっているのではないだろうか。

ただ、野党の方も、依然として大きな変わりはない。結局のところ
民主党は連合支持母体で労働者に比較的手厚い政策を打ち、自民党
は財界寄りの政策となる。

歳出の分配方法が多少変わるだけで大きな変わりはない。地方選は
ともかく、今、解散されても投票する国民も困るだろう。

ところで、気になる株価のほうだが、菅首相が唯一、ついていると
思うのが株価の動きである。

政治の混乱をよそに日経平均は昨年暮れから好調に推移。麻生内閣
の時とは大違いだ。

何回も言っているが、景気が拡大し続ける限りは株価は必ず上昇す
る。景気は確かにゆっくりとではあるが上昇過程にある。

昨年12月に発表された法人企業統計による設備投資のプラス転換は
何よりも大きな材料といえる。

当面は、政治情勢にかかわりなく株価は堅調に推移するだろう。
政治が邪魔をしなければ、世界景気の回復とともに必ず日本経済も
上向く。

ただ、全てが順風満帆というわけではない。攻める企業と守りに入る
企業ではそれなりに差が大きく出ることが予想される。

何を強みにして生き残り成長するか。景気回復過程とはいえ、経営者
はこれまで以上に的確な判断とチャレンジ精神が求められる。

これは投資家サイドとて同じこと。ただ漫然と株価が上がるのを待つ
姿勢では、原状回復すらできない可能性が高い。

ところで、皆さんは内田衛氏という個人投資家をご存じであろうか。

彼は、サラリーマンから株で億万長者になった本物の投資家であるが
昨年の難しい相場の中でも、11月以降は個人金融資産を約20%増加
させた。

現在、KCRグループの北浜キャピタル・アセット・マネジメント株式
会社の取締役ファンドマネージャーとして北浜IRファンド2号（通称
内田ファンド）の運用も行っているが、投資家としての選択眼と考
え方は目を見張るものがある。

内田氏がどのような投資手法で昨年相場を攻めたか。本物の投資家を
目指す方であれば是非とも今月のセミナーに参加してほしい。

【大阪】1月29日　http://www.ir-channel.jp/event/os110129.html
【東京】1月31日　http://www.ir-channel.jp/event/tk110131.html

ここからは具体的個別銘柄などアナリスト取材最前線の情報を記載
したい。
有料会員は下記BBS「銘柄調査最前線」で具体的銘柄を確認してほしい。

http://www.jlpi.jp/bbs/

今年は、有料会員の皆様に的確でスピーディーな情報を届けていき
たいと思っている。
当面の方針として、JLPI正会員の方は、達人視点レポートを中心に
お届けしたいと思う。

達人視点レポートは、本物の個人投資家である実在の3人の投資家の
視点で銘柄の優劣を判断するレポートである。

レポートの格付けが高い企業は、中長期投資に向いているほか、レー
ティング後６ヶ月のパフォーマンスをみても達人E視点、達人B視点で
30%以上のパフォーマンス（KBJEX9月号より）をみせており、下位レー
ティング企業と比較し倍以上のパフォーマンスの差がついている。

原則、平日1日1レポートは最新の達人視点レポートを配信できるように
していきたいと考えている。

また、VIP会員であるKCAMレポート会員の方は、達人視点レポートで
ふるいにかけた銘柄の総合判断レーティングレポートを年間約120〜
200本配信してゆきたいと思っている。さらに業界セクターでも細かく
グループ化し、競合・類似企業の銘柄間の比較がしやすいように
心がけるつもりである。

更に当会員BBSでは、本メルマガKBJ発行時に直近の取材動向などを
週間日記調に掲載していくので是非参考にしてほしい。

1月14日
取材拒否
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…
どれも悪い企業ではないが、IRが積極的でない企業の株価パフォーマンス
が低いことを考えると投資対象としては見送りが必要と思われる。

1月13日
近況ヒアリング
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…
取材依頼先
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…

1月11日
取材決定
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…

1月7日
取材決定
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…

1月6日
取材依頼先
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…

1月5日

取材依頼先
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・…　

その他のコラムはこちら
1月6日　消費税の福祉目的に騙されてはいけない！
http://ameblo.jp/kcr-inc/theme-10017025430.html

1月5日　新年ご挨拶〜今年のシナリオ
http://ameblo.jp/kcr-inc/entry-10759039667.html
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■　　　　　　　新春スペシャルセミナー参加受付中！

　　　 KCR総研主催　株式講演会＆KCRフェア　IN東京・大阪■

　 【大阪】1月29日　http://www.ir-channel.jp/event/os110129.html
　 【東京】1月31日　http://www.ir-channel.jp/event/tk110131.html
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当日は、第1部基調講演として、低位株投資の達人 内田 衛氏に『昨年相
場の具体的売買例と本年相場の攻め方！』をご講演頂きます。内田氏は、
個人投資家として低位株投資を実践し、サラリーマンから億万長者にな
られた本物の投資家です。

現在は、投資で日々資産形成を実践する傍ら、KCRグループの北浜キャピタ
ル・アセット・マネジメント株式株式会社取締役ファンドマネージャーと
して北浜IRファンド2号（俗称：内田ファンド）を運用しています。

また、東洋経済新報社の雑誌オール投資にて「内田衛の是日々投資」とし
て人気コラムを執筆、その実践の日記は、まさに個人投資家が学ばなけれ
ばならない投資の極意が記されています！

また、第2部の注目講演ではラジオNIKKEI「IRチャンネル」でおなじみの
株式会社KCR総研代表取締役で証券アナリストの金田一洋次郎が『今年の
相場展望と年1回の内田ファンド説明会』を講演します。

昨年、KCR総研が買い推奨した銘柄は、全上場銘柄中5本の指に上昇率上
位2社がランクインしました。これはおよそ2/3700の確率で上昇銘柄を当
てたことになります。なぜ、KCR総研が推奨する銘柄は10倍にもなるのか。
昨年の実際例を交え本年の相場展望を語ります。

さらに年1回しか参加できない内田ファンドの説明を行います。昨年の難
しい相場環境においても内田ファンドは、順調なパフォーマンスを展開し
ました。今後更に飛躍が期待される内田ファンド！

資産倍増を目的とする投資家の皆様が内田ファンドに参加するチャンスの
必見の内容です。

ご参加いただいた皆様には、お年玉特典として金田一著「本物の投資家に
なるために」（定価：5000円）イベント参加者限定のKCR総研の特選アナ
リストレポート「本年の一押し銘柄」（定価：10000円）を各1部無料で
進呈致します。

皆様お誘いあわせの上、是非ご参加ください。また1月より新春特典とし
て、ご友人紹介キャンペーンを開催します。新規のご友人とご参加された
来場者には、ご友人、ご紹介者にもれなくクオカードを差し上げます。
この機会に是非、御誘いの上ご来場ください。

なお、会場の都合上定員になり次第、募集を締め切らせていただきます
ので、 お早めにお申込ください。参加先着順です。お申込みは下記より、
今すぐ参加登録がお勧めです！
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【大阪】1月29日　http://www.ir-channel.jp/event/os110129.html
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■　証券ジャーナリスト平山理の「今週のワンポイント」提供：KCR総研
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このコーナーでは大手メディアなどで配信される「通説」などとは一味異なっ
た切り口で、株式市場などで注目されるイベント等の“裏”の読み方や注目点、
注目銘柄などをコンパクトにお届けします。

◆「原点に帰る」

相場が「強い」と見るのか、それとも「もたついている」と見るのかで、
景色はずいぶん変わってきます。

13日に日経平均株価は昨年5月13日以来の１万0600円台を回復しましたが、
テクニカル的にいくつかの指標で「買われ過ぎ」を示すものが点滅して
います。

一方で、株価が300円以下の低PBR銘柄が盛んに物色されていますし、主
力株でもメガバンクの強調が注目されました。

株価が300円以下の低PBR銘柄にはいわゆる仕手株も多く、個別の材料も
特にないままに株価が急騰することがあります。
こうした銘柄が次から次に出てくる局面は、往々にして、その相場の
「最終局面」になるケースが多く、注意が必要です。

ただ、先高観が根強いですから、下げたとしても「目先調整含み」にと
どまる可能性が高く、「押し目買い」スタンス継続となります。

今週は特に材料となるようなイベントもなく、手掛かり材料難に陥る可
能性があるます。目先の動きに惑わされて、「あれもこれも」と狙い過
ぎると、「あぶはち取らず」に陥りやすくなります。

こうした「気迷い」の兆しが出た場合には、現在の相場の「原点」に立
ち返り、その条件が継続していれば、「スタンス継続」となります。

そもそも、現在の反騰相場の「原点」は、「世界的な過剰流動性」です。
この条件は現在も継続していますから、「スタンス継続」ということに
なります。

「世界的な過剰流動性」相場で真っ先に買われたのがコマツ（6301）です。
「世界的な景気敏感株」という位置づけは変わりませんし、2011年３月期
の会社計画の営業利益2000億円から上振れの可能性が高くなっています。

もう少し経ち2012年３月期の収益動向も見え始めてくれば、仕切り直して
一段上を目指す展開となります。もたついた時価が仕込み時と考えます。
外国人は引き続き下値を拾っています。

平山　理（ひらやま・あきら）
1962年生まれ。中大法卒。証券専門紙、ラジオ、米系通信社などの記者を経て、
2010年独立。企業取材経験は1000社を超える。需給動向にポイントを置いた銘
柄分析に定評。講演、ラジオ出演のほか雑誌、ネットなどに多数寄稿。独立系
証券リサーチ＆ＩＲコンサルティング会社のＫＣＲ総研で客員研究員兼証券ア
ナリスト。（社）日本証券アナリスト協会検定会員。
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2011/01/14
日本科学冶金（5995・大証2部）
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2011/01/13
アイケイ（2722・ジャスダック）
KCR-達人視点レポート(KCAMレポート会員）
http://www.kcam.co.jp/report/c.cgi?code=2722
KCR-達人視点レポート（JLPI正会員）
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2011/01/12
豆蔵OSホールディングス（3756・東証マザーズ）
KCR-達人視点レポート(KCAMレポート会員）
http://www.kcam.co.jp/report/c.cgi?code=3756
KCR-達人視点レポート（JLPI正会員）
http://www.jlpi.jp/analyst/report.cgi?code=3756

2011/01/11
くろがね工作所（7997・大証2部）
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